O seu PIB cresceu cerca de 4.6% ao ano em média nos últimos cinco anos. Um olhar sobre os indicadores macroeconômicos ao longo desse período mostra atividade flutuante na agricultura, indústria e serviços, enquanto o PIB tem sido impulsionado pela forte expansão da demanda doméstica e as importações de bens e serviços aumentaram acentuadamente. Os volumes de exportação também cresceram fortemente, mas a uma taxa mais lenta do que as importações. O desemprego foi relativamente baixo em torno de 6-7%, e caiu abaixo de 5% em dezembro de 2012.
Crise econômica
Os desafios são formidáveis, particularmente devido às perspectivas econômicas globais bastante sombrias. Mesmo colocando a frente externa de lado, os dilemas são diversos. Por exemplo, apesar dos preços mais altos, o governo pode manter a cobertura das taxas de juros políticas e evitar atrair muito capital de curto prazo ou exercer pressão sobre o real brasileiro? Ou os decisores políticos conseguem taxas de juros mais baixas para os mutuários nacionais, mas ao mesmo tempo aumentam as taxas de poupança para o investimento e mantêm a inflação à distância?
De 2003 a 2010, a valorização do real, alimentada em parte por entradas de capital de curto prazo e uma indústria de petróleo exigente, foi de 63% em relação aos principais parceiros comerciais e de 74% em relação ao dólar norte-americano. As pressões de inflação surgiram. Os preços subiram em um final de ano de 6,5% em 2011 - o limite máximo da meta de política monetária e a maior taxa em sete anos. Um aumento nos preços dos alimentos e da energia não ajudou, enquanto os preços da habitação e do transporte também aumentaram.
Para evitar flutuações cambiais excessivas e salvaguardar a estabilidade financeira, as autoridades inicialmente combinaram aumentos nas taxas de juros e reservas mínimas com intervenção cambial e um imposto temporário sobre entradas de capital de curto prazo. À medida que a perspectiva global piorou, a combinação de políticas foi transferida para uma política monetária mais fácil e alguma consolidação fiscal.
Se isso se revelar insuficiente, os formuladores de políticas poderiam recorrer ao aumento do imposto sobre os influxos de capital de curto prazo, ajustando os requisitos do cadastro unico para os bancos e outras medidas macroprudenciais desse tipo. Ainda assim, eles devem dar mais destaque à consolidação fiscal também.
Política macroeconômica
Para lidar com essas questões e apoiar as finanças públicas e de segurança social a médio prazo, o governo poderia passar a um objetivo principal do orçamento e introduzir um limite de despesas. Acabar com o vínculo entre a pensão mínima e o aumento do salário mínimo (mantendo o valor da pensão em termos reais) também contribuiria para a restrição de gastos. Além disso, tornar o processo orçamentário menos rígido ajudaria, facilitando a reafectação de fundos para usos mais efetivos.
Ao mesmo tempo, no entanto, o governo sabe que há necessidade de mais gastos em infraestrutura, não apenas na principal área do esporte - o Brasil vai sediar a Copa do Mundo de 2014 e os Jogos Olímpicos de 2016 -, mas em transporte, eletricidade e água e saneamento que o país precisa urgentemente de progresso e crescimento a médio prazo (ver artigo: "Infra-estrutura: não apenas um desafio esportivo"). Mais uma vez, isso sublinha a necessidade de medidas para impulsionar o investimento.
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